При прояснении предварительных результатов президентских выборов в США 2024 года кандидат от Республиканской партии, бывший президент Дональд Трамп, победил с 312 выборскими голосами, что привлекло широкое внимание глобальных рынков. Тарифная политика, предлагаемая Трампом во время предвыборной кампании, особенно увеличение пошлин на все импортные товары в США на 10–20% и установление высоких пошлин до 60% на китайские товары, стала фокусом внимания рынков. Компания S&P Global Ratings, чиновники Федеральной резервной системы США以及 крупнейшие отраслевые аналитические агентства紛紛發(fā)表觀點,探討這一政策可能對美國及其他經(jīng)濟體帶來的深遠影響.

Основные содержания таможенной политики и возможность её реализации

Политика по тарифам, предложенная Трампом во время предвыборной кампании, направлена на защиту отечественной промышленности США и сокращение торгового дефицита за счет повышения тарифов на импортные товары. Однако компания S&P Global Ratings в своем последнем докладе указывает, что это предложение, вероятно, не будет полностью реализовано, но может стать отправной точкой для "нереалистичных требований" Трампа при проведении торговых переговоров после его избрания. S&P Global прогнозирует, что даже если размер тарифов не достигнет обещанных Трампом 10-20%, взимание универсального тарифа в размере 10% на основные импортные товары может привести к повышению индекса потребительских цен США (CPI) до 1,8 процентных пунктов в год, что дополнительно подтолкнет инфляцию.

Влияние инфляции на покупательную способность потребителей

Официальный представитель Федеральной резервной системы США (ФРС), президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нейл Кашкали заявил, что если тарифная политика станет долгосрочным мерой, она окажет более сложное влияние на инфляцию. Одноразовая корректировка тарифов может вызвать лишь краткосрочное повышение цен, однако если страны примут ответные тарифные меры, это может привести к обострению международных торговых напряжений, а затем и к большей угрозе инфляции и экономической стабильности. Пояснил в своем отчете Стандарт & Пур Глобал, эти тарифные политики могут привести к возобновлению роста инфляции в первый год президентства Трампа, однако預(yù)計這種影響是一次性的，不會形成長期的通脹壓力.

Потенциальное снижение ВВП и экспорта США

Стандарт & Пауэр Глобал Рейтингс указывает, что учитывая потери доходов американских семей и удар по американским экспортерам в результате тарифной политики, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) США может быть снижен в целом до 1 процентного пункта. В частности, введение высоких тарифов в размере 60% на китайские товары может привести к росту инфляции в США на 1,2 процентных пункта, а негативное воздействие на ВВП может составить около 0,5 процентных пунктов. Это не только увеличит операционные издержки предприятий, но и削弱消費者的購買力, дальнейшим образом подавит экономический рост.

Промышленные секторы Европы и Юго-Восточной Азии пострадали

Согласно данным кредитного рейтингового агентства Morningstar DBRS, европейские фармацевтические, автомобильные и химические отрасли могут оказаться наиболее пострадавшими, так как они занимают основную долю европейских экспортов в Соединенные Штаты. Акции европейских автопроизводителей, таких как Tesla, Mercedes-Benz, BMW и Volkswagen, после победы Трампа в целом упали на 4-7%. Аналитики отмечают, что международные производители могут выбрать строительство заводов на территории Соединенных Штатов, чтобы противостоять потенциальному давлению торгового протекционизма.

Директор по развитию компании Airbus заявил на конференции по результатам финансовой деятельности за третий квартал, что компания имеет опыт противостояния торговой войне между США и Европой, а затраты на пошлины будут переданы американским клиентам, и в конечном итоге они будут несены американскими авиакомпаниями. Это表明, европейская авиационная отрасль также готовится к возможному увеличению пошлин, пытаясь снизить собственное финансовое давление за счет передачи издержек.

Страны Юго-Восточной Азии, как экспортно-ориентированные экономики, долгое время полагаются на США как основной экспортный рынок. Согласно данным некоммерческой организации Сингапура "Фонд Хэнри Лайса", торговля десяти стран АСЕАН в среднем составляет до 90% ВВП, что в два раза превышает глобальный средний показатель. Особенно это касается Вьетнама, который имеет значительный торговый順差 с США: с января по сентябрь этого года двусторонний торговый順差 достиг 90 миллиардов долларов США. Однако тарифная политика Трампа может подвергнуть эти страны новой неопределенности, повлияв на их экономический рост и экспортные результаты.

Цепная реакция глобальной экономики

Международный Валютный Фонд (МВФ) в своем предыдущем заявлении отметил, что если Дональд Трамп введет крупномасштабную тарифную политику, это может привести к сокращению глобального ВВП на 2% через пять лет и снижению объемов торговли на 6%. Экономические потери такого масштаба эквивалентны совокупному экономическому потенциалу Франции и Германии, что представляет серьезную угрозу глобальному экономическому восстановлению. Особенно для стран, зависящих от экспорта, и предприятий, тесно интегрированных в международные цепочки поставок, повышение тарифов приведет к увеличению операционных издержек и рыночной неопределенности.

Стратегии реагирования рынка и предприятий

Принимая во внимание тарифную политику, предложенную Трампом, предприятия и участники рынка должны применять диверсифицированные стратегии реагирования. Многие международные производители, вероятно, выбберут расширение производственных линий на территории США, чтобы избежать увеличения издержек, обусловленного высокими тарифами. В то же время предприятия должны также повышать гибкость поставочных цепочек, искать больше торговых партнеров и альтернативных рынков, чтобы уменьшить зависимость от единственного рынка.

Рассуждения и рекомендации политики

Экономисты обычно считают, что при разработке таможенных политик США должны осторожно уравновешивать цель краткосрочной защиты отечественной промышленности и долгосрочную экономическую стабильность. Хотя высокие таможенные пошлины могут в определенной степени защитить отечественное производство, слишком высокие пошлины искажают рыночные цены, снижают благосостояние потребителей, а также могут спровоцировать международные торговые разногласия, в конечном итоге нанося ущерб экономическим интересам США. К компаниям S&P Global Ratings рекомендует правительству США加強與貿(mào)易伙伴的對話與合作,尋求多邊貿(mào)易協(xié)定和國際合作機制,解決貿(mào)易爭端,促進公平和開放的國際貿(mào)易環(huán)境.